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<DIV align=center><STRONG><FONT size=4><FONT color=#800000><EM><U><FONT
size=5>correspondencia de prensa - boletín solidario</FONT></U></EM>
<BR><FONT color=#ff0000 size=6>Agenda Radical</FONT><BR>Edición internacional
del Colectivo Militante<BR><U>25 de setiembre 2008<BR></U>Redacción y
suscripciones:</FONT> </FONT></STRONG><A
href="mailto:germain5@chasque.net"><STRONG><FONT
size=4>germain5@chasque.net</FONT></STRONG></A><BR></DIV>
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<DIV align=justify><STRONG><FONT size=3>Capitalismo</FONT></STRONG></FONT></DIV>
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<DIV align=justify><FONT face=Arial><STRONG>Súper rescate en Wall Street:
¿funcionará?</STRONG></FONT></DIV>
<DIV align=justify><FONT face=Arial><STRONG></STRONG></FONT> </DIV>
<DIV align=justify><FONT face=Arial size=2><STRONG><FONT size=3>Alejandro
Nadal</FONT></STRONG> </FONT></DIV>
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<DIV align=justify><FONT face=Arial size=2><STRONG>La Jornada, México,
24-9-08</STRONG></DIV>
<DIV align=justify><A
href="http://www.jornada.unam.mx/"><STRONG>http://www.jornada.unam.mx/</STRONG></A></DIV>
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<DIV align=justify>Muchas preguntas abrió el paquete de rescate propuesto por la
administración Bush al Congreso el fin de semana pasado. Más allá del costo real
de la operación de salvamento, el plan no contiene detalles sobre la valuación
de los activos que serían adquiridos o sobre las generosas compensaciones de
ejecutivos de empresas que serán rescatadas.</DIV>
<DIV align=justify><BR>El aspecto más alarmante del plan es que daría poderes
amplísimos al secretario del Tesoro. La sección octava contiene una salvaguarda
excepcional: las decisiones del secretario no podrán ser revisadas por ningún
tribunal o agencia administrativa. Así, Paulson tendría facultades ilimitadas
para hacer todo tipo de arreglos para limpiar las cuentas sucias de Wall Street,
usando 700 mil millones de dólares (mmdd) de los causantes a puertas cerradas.
Probablemente todo eso es inconstitucional, pero revela algo alarmante de un
plan que ha fabricado una administración famosa por su cinismo y capacidad para
mentir.</DIV>
<DIV align=justify><BR>Las reformas planteadas por los demócratas son
compatibles con lo esencial de la solicitud de la Casa Blanca. Pero eso no es
suficiente para la voracidad de los financieros. Las propuestas demócratas
incluyen la adquisición de acciones en las instituciones “rescatadas”, las
limitaciones a las gigantescas compensaciones de los altos ejecutivos y la
posibilidad de que los contratos hipotecarios sean modificados por jueces. Esos
cambios ponen a temblar al sector financiero, pero, si es el precio a pagar, los
aceptarán.</DIV>
<DIV align=justify><BR>Entonces la pregunta es si el plan de rescate podría
funcionar. En el corto plazo es posible que pueda calmar el pánico y evitar
corridas sobre algunos bancos regionales. Pero el plan no va a detener la
recesión en la que ya se sumerge la economía estadunidense. Las cifras sobre
ritmo de actividad, inversiones y desempleo así lo confirman. Y el desplome en
el precio de activos residenciales agrava las cosas al deprimir el consumo, que
es el principal componente del PIB (alcanza 70 por ciento, mientras la inversión
es apenas 20 por ciento).</DIV>
<DIV align=justify><BR>La recesión va a ser larga y profunda: probablemente se
prolongará hasta finales de 2009. Y como un menor ritmo de actividad implica
menores ingresos fiscales, el de por sí abultado déficit fiscal va a rebasar los
pronósticos oficiales. Para 2009 se planea un déficit fiscal de unos 482 mmdd,
sin contar el costo de las guerras en Irak y Afganistán (otros 520 mmdd). Así
que con los 700 mmdd del paquete de rescate, el boquete fiscal que la
administración Bush heredará a su sucesor adquiere dimensiones colosales, quizás
incontrolables. Para fines de 2009 el déficit fiscal real puede superar 7 por
ciento del PIB, lo que comprometerá durante años la política fiscal de los
sucesores de Bush en la Casa Blanca.</DIV>
<DIV align=justify><BR>El paquete de rescate tampoco podrá revertir la tendencia
secular en la declinación del dólar como moneda de reserva mundial. En estos
días de debate en el Congreso los precios de los productos básicos (commodities)
han ido en aumento y el dólar sufrió un descenso importante frente a otras
divisas. Todo eso implica mayor presión inflacionaria, precisamente en momentos
en que la Reserva Federal no puede aumentar la tasa de interés so pena de
profundizar la crisis y agravar el descalabro del sistema bancario. Es evidente
que el dólar saldrá mal parado de esta crisis y el plan de salvamento de la Casa
Blanca no sólo no alterará este estado de cosas, sino que lo puede
empeorar.</DIV>
<DIV align=justify><BR>El desenlace final no puede evitarse: Estados Unidos
perderá la capacidad de financiar su déficit externo con un dólar considerado
medio de pago y reserva mundial. Eso quiere decir que Estados Unidos ya no podrá
empacharse de deuda como hizo en el pasado por una simple y sencilla razón: la
credibilidad del resto del mundo en su moneda no será la misma. Si quiere seguir
siendo un buen sujeto de crédito para el resto del mundo, tendrá que poner su
casa en orden. Entre otras cosas, deberá corregir sus déficit gemelos y reformar
el marco regulatorio de su sector financiero.</DIV>
<DIV align=justify><BR>En el corto plazo deberá colocar un entramado
institucional y regulatorio diferente para el componente no bancario del sistema
financiero. Es absurdo mantener la bursatilización explosiva, la proliferación
de derivados y el florecimiento descontrolado de los fondos de riesgo (hedge
funds) como si nada hubiera pasado. Dejar todo esto sin cambios es uno de los
defectos más fuertes del paquete de súper rescate.</DIV>
<DIV align=justify><BR>Sin reformas significativas en el marco regulatorio de su
sistema financiero, la credibilidad del resto del mundo en la economía
estadunidense se vendrá al suelo y la capacidad de ese país para seguir siendo
sujeto de crédito se reducirá sensiblemente. En esas condiciones, esta crisis se
traduciría en un estancamiento en el nivel de vida de la población. Junto con la
marcada desigualdad que impera en Estados Unidos, eso podría ser un factor de
cambio político de primer orden.</DIV>
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<HR>
</DIV>
<DIV align=center><STRONG><FONT color=#800000 size=3>Correspondencia de Prensa -
Agenda Radical - Boletín Solidario<BR>Ernesto Herrera (editor):
</FONT></STRONG><A href="mailto:germain5@chasque.net"><STRONG><FONT
size=3>germain5@chasque.net</FONT></STRONG></A><BR><STRONG><FONT size=3><FONT
color=#800000>Edición internacional del Colectivo Militante - Por la Unidad de
los Revolucionarios<BR>Gaboto 1305 - Teléfono (5982) 4003298 - Montevideo -
Uruguay</FONT><BR></FONT></STRONG><A
href="mailto:Agendaradical@egrupos.net"><STRONG><FONT
size=3>Agendaradical@egrupos.net</FONT></STRONG></A></DIV>
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