Brasil/ ¿Por qué el "mercado" festejó tanto el nuevo marco fiscal? [Maria Lucia Fattore]

[Ernesto Herrera]

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Correspondencia de Prensa

5 de abril 2023

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Brasil



¿Por qué el “mercado” festejó tanto el nuevo marco fiscal?



Maria Lucia Fattore *

Revista IHU, 4-4-203

https://www.ihu.unisinos.br/

Traducción de Correspondencia de Prensa



La propuesta pretende privilegiar el gasto en deuda pública



El "mercado" - formado por bancos y grandes empresas - se manifiesta
diariamente a través de los movimientos de la bolsa, del dólar, de los
titulares de los medios de comunicación y de los mensajes de sus
representantes políticos. En los primeros días del gobierno Lula, el mercado
"armó un escándalo", como hemos señalado, cuando los principales medios de
comunicación informaron sobre una entrevista con el ministro de Hacienda,
Fernando Haddad, acerca de la anomalía de la situación económica del país
como consecuencia de la absurda subida del tipo de interés Selic por parte
del Banco Central: el dólar se disparó y la bolsa se desplomó.



Ahora, tras la presentación de las líneas generales del nuevo marco fiscal
en una conferencia de prensa celebrada por el ministro Haddad y
representantes del equipo económico el 30-3-2023, el mercado lo celebró: el
dólar bajó, la bolsa subió y varios titulares de los principales medios de
comunicación subrayaron que el marco fiscal agradaba al mercado.



De hecho, el marco presentado por Haddad superó las expectativas del
mercado, según se desprende de la única pantalla sobre el tema presentada
durante la conferencia de prensa (el Gobierno aún no ha facilitado el texto
del proyecto de ley):



Para facilitar los comentarios sobre lo que era posible deducir, hice marcas
en la pantalla presentada por el gobierno, para destacar los siguientes
aspectos:



I - Los objetivos de "superávit primario" superan las expectativas del
mercado



Como se indicaba en la pantalla, las expectativas del mercado para el
resultado fiscal eran de un déficit en el año en curso y en los tres años
siguientes (de -1,02% en 2023, -0,80% en 2024, -0,50% en 2025 y -0,27% en
2026), ya que incluso el mercado es consciente de la precaria situación del
país y ya había aceptado la imposibilidad de un mayor sacrificio social para
producir el "excedente" de recursos necesarios para generar cualquier
superávit fiscal.



Paradójicamente, el compromiso de superávit primario asumido por el ministro
Haddad para el mismo período superó ampliamente las expectativas del
mercado, comprometiendo un resultado de -0,5% en 2023, 0% en 2024, 0,50% en
2025 y 1% en 2026, que podría variar, en cada año, dentro de una "banda"
determinada en el rango de 0,25% hacia arriba o hacia abajo, como muestra el
gráfico en pantalla presentado por el gobierno. ¿Ha entendido por qué lo
celebra el mercado?



Si el Gobierno logra un superávit primario superior al objetivo establecido
en su compromiso anual, este superávit podrá destinarse a inversiones,
mientras que se prohíbe su asignación a gastos corrientes. Por otro lado, si
el Gobierno no alcanza el objetivo de superávit primario al que se
comprometió cada año, se verá obligado a limitar aún más drásticamente el
gasto primario en el año siguiente, es decir, el proyecto de ley ya prevé
una penalización para el propio Gobierno.



II - Mantenimiento del techo de gasto social "con bandas”



Pero el mercado tiene aún más motivos para celebrar. En lugar de derogar
completamente el techo de gasto social vigente desde 2016 (EC-95 - Enmienda
Constitucional 95, aprobada el 15-12-2016), como Lula afirmó innumerables
veces durante la campaña electoral, el marco fiscal mantiene el techo de
gasto, como consta en la pantalla reproducida: "El techo de gasto actual
pasa a ser con bandas con crecimiento real del gasto primario entre 0,6% a
2,5%"



Esto significa que seguiremos teniendo un techo de gasto social y con la
estructura del Estado. La diferencia es que ese techo se calculará de forma
más flexible, dentro de una "banda" que oscilará entre el 0,6% y el 2,5% por
encima del gasto primario del año anterior actualizado por el IPCA (Índice
Nacional de Precios al Consumidor Amplio), lo que es un margen
insignificante, ¡una miseria por encima de lo que ya había en la EC-95!



El mantenimiento del techo de gastos pone en disputa las áreas sociales, por
ejemplo, si tenemos un aumento de los gastos en salud, educación o reajuste
para los funcionarios públicos, dados los techos establecidos en el nuevo
marco fiscal, automáticamente los demás gastos sociales y la estructura del
Estado tendrían que sufrir reducción, pues todos estos gastos tendrán que
caber dentro del techo establecido, lo que, una vez más, deja fuera los
gastos en intereses de la deuda pública, ¡que permanecen sin techo ni límite
alguno!



Además, el nuevo marco establece otro techo que exige que el gasto social
crezca menos que los ingresos primarios, lo que indicará la graduación del
gasto primario entre el techo mínimo (0,6% por encima del IPCA) y el máximo
(2,5% por encima del IPCA), en función de la variación de los ingresos
primarios en los últimos 12 meses, Es decir, dentro de la banda establecida
(del 0,6 al 2,5%), el crecimiento del gasto primario se limitará al 70%
(este porcentaje baja al 50% si el Gobierno no cumple el objetivo de
superávit primario al que se ha comprometido) del crecimiento de los
ingresos primarios en los últimos 12 meses. En la práctica, esto funcionará
como otro techo que frenará el crecimiento del gasto primario, lo que no
tiene ningún sentido lógico, salvo aumentar el sacrificio social para que
queden aún más recursos para el pago de la deuda pública.



Al mercado le sobran motivos para alegrarse



Los gastos responsables del déficit nominal histórico de Brasil son los
destinados a los injustificables intereses y otros mecanismos de la llamada
deuda pública, nunca auditada, que el Tribunal de Cuentas de la Unión ya ha
comprobado que no puede destinarse a inversiones. Estos son los gastos que,
de hecho, tendrían que ser disciplinados, empezando por una auditoría
completa con participación social, así como la aprobación del PLP (Proyecto
de Ley Complementaria) 10-4-2022, que limita los tipos de interés en Brasil.



Evidentemente, estas medidas no están en el radar del ministro Haddad y su
equipo, como se desprende del contenido divulgado hasta ahora, ya que su
marco fiscal apunta exactamente a lo contrario: favorecer el gasto en la
deuda pública manteniendo un techo en el gasto social y un compromiso con un
superávit primario que supere las expectativas del mercado.



Este marco sigue la misma lógica rentista que fue fuertemente repudiada
durante la campaña e impide el necesario avance de las políticas públicas a
un nivel consistente con la satisfacción de las necesidades urgentes del
pueblo brasileño y ¡nuestro derecho al desarrollo socioeconómico del país!



* Maria Lucia Fattorelli, coordinadora nacional de la Auditoría Ciudadana de
la Deuda y miembro titular de la Comisión Brasileña de Justicia y Paz de la
CNBB (Conferencia Nacional de los Obispos de Brasil)..Artículo publicado por
Monitor Mercantil, 3-4-2023.

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